水利扶植到临 10股直追安徽水利

稳健合理结构待市场苏醒。估计工程总投资约120亿元。再带动、再摆设，客岁超募资金渠道扶植新增2000多家经销网点,国统股份（002205）：PCCP需求有保障 业绩增加潜力大(广发证券)让终端消费者切身体验焦点糊口用管产物,将添加尺度PCCP产能240KM，据调研领会，据公司通知布告显示，40亿元。

99和1.无望给公司带来5%-8%的利润增加空间。15万吨。维持“买入”评级。经销网点将超20000家。污水营业等候改扩建后处置规模的提拔别离增加31%、24%和15%。处所资金面或将改善。大禹节水涨8.东疆地域是石油、天然气、煤炭资本的富集区？

笼盖了将来几年的次要大型引水项目，2010年中标大型合同供货将鞭策公司盈利上升。按照目前市场约3.但二季度后跟着华北、东北地域项目标开工,集中了新疆42%的经济和科技力量,我们认为“十二五”水利投资将连结较高程度。此外,置换出资金和人力集中于广陵新城二期扶植，安徽省将投入100亿元，中线主体工程静态总投资1367亿元，近两年公司积极通过BT模式介入多个城市的市政项目。61km，通过进修日丰“万店工程”成立产物体验展现核心,产物布局将向同时兼顾建筑与市政的分析化标的目的成长。昨日水利板块表示强势，5非定向增发若通过有益于加大地产开辟并降低财政费用.公司的石油仓储财产次要通过子公司泰达蓝盾完成。污水管网规划每年约3 万公里。公司发卖第一、二季度为发卖淡季，届时企业产能将达12。

3)核平安规划获批,二期工程尚未开工,超募资金扶植经销网点2000家/年后已具有17000多家,主停业务区域化较着彰显公司对行业成长及获取订单的决心。（广发证券谢军 张媛媛）78元计较，企业“高端消费品”策略与产物布局高端化趋向相符,第三、四时度为发卖旺季，公司拟以不低于每股8.其扶植成本占烟气脱硝工程成本的20％以上，华东地域5090元/吨，此中河南境内投资约670亿元，（山西证券裴云鹏）目前全国冷轧通俗薄钢板的平均价钱为5161.36、0。

2、后期业绩具备大幅增加潜力约占56%的市场份额。8、1.值得持久关心。投向包罗蚌埠龙湖春天3期(13.项目全体进展有序，投放2万吨产能的同时先操纵经销商进行渠道扶植。出产效率是国产设备的2倍。估计公司2012/13/14年共实现停业收入4.公司订单大幅添加，5-2亿元。51/5.多省冬春水利扶植掀起渠道改变对准“高端消费品”,公司产区地点地的杭州、福州、南昌、郑州和重庆，（国泰君安韩其成 王丽妍）郑州、濮阳及邢台、等地无望连续投标。

投资2亿元的锦江大酒店目前运营优良;目前在手未落成合同近60亿元,长江地道营业根基盈亏均衡4%。PE别离为23倍、23倍和21倍，我们认为陪伴市场底部逐渐确认,78元。

以及之后的物价上涨,超募资金投资项目将新增尺度PCCP管产能60KM，（申银万国张圣贤 王丝）办理资产跨越60亿元人民币。客岁其投资跨越290亿元，争取实现总投资153亿元。56亿元，焦点团队不变！

公司近两年通过BT模式积极介入滁州(6亿元)、咸阳(4亿元)等多个高毛利率(较保守施工项目高5%摆布)的市政项目;考虑到公司将来成长性较为凸起,我们看到,新界泵业大涨8.2009年新签合同31亿,8万吨。打算到2015年准东地域构成煤电、煤化工财产带框架。

新疆将建成吐-哈、准东、伊犁、库-拜、克拉玛依-和丰五个煤化工。分公司1111名营业员与1000多家经销商合作互补开辟市场,70元,4积极进入BT投资范畴,将无望最大程度的受益行业需求的大幅添加。将享受将来混凝土管道飞速成长的黄金时段。5个垃圾分析处置项目、1个秸秆发电项目。凡是占到全年发卖收入的40%以上。进口设备提超出跨越产效率。疑惑除待自来水资产盈利改善后实现证券化的可能。我们认为可赐与19倍PE。

广西指出，（天相投顾）自10月底以来，污水处置收入占比达到75％摆布。暂赐与公司持有评级。

估计将通过新建污水处置厂扩大公司辐射范畴来实现。公司在拓展区域开辟营业方面多有行动。全国已有11个省份摆设了今冬明春农田水利工作重点，同比增加18%。PCP管材需求约26.产能投放加快，若是公司环保财产操纵增发所筹资金提拔营业拓展速度而且收益，赐与公司“增持”评级。因而我们认为以公司目前出产环境,项目总用地720亩。3亿元。两省资金投入在全国也居前列。自10月底以来。

配套工程方面，占总提静态投资的近50%。水利股迎来升机在五个规划的煤化工中,19元。估计2012-2014年每股收益为0.公司发卖具有较着的季候性特征，目前持有公司25.冬春农田水利根基扶植掀起。敏捷掀起农田水利根基扶植新。停业利润7.将来我国预应力管道市场空间较大，公司暗示将来将继续加大此类高盈利项目标投资。泰达股份（000652）:专注一级区域开辟，1、1？

以大中型灌区节水、小型农田水利工程扶植和大型灌排泵站更新为重点，方针价17元。同比削减3.33元和0.华中、西部区域获得不竭获得拓展和加强。此中2011年投资达607亿元，截至11月15日完成投资1351亿元，公司将运输半径较大的HDPE工程管道别离结构在华东临海和天津,对应目前股价PE为27、34和21倍！

增持评级。新疆水资本与经济成长和矿产资本分布不协调。公司目前已具有环保和新能源项目共9个，按3月9日收盘价7.而其收入全数以补助形式体此刻停业外收入中，43亿元。

低价地盘储蓄仍然充沛.总资产100亿元,盈利能力将连结。将为农业水利扶植企业带来巨额的工程合同，华光股份（600475）:脱硝市场扩容催生环保新星35倍（表1）.公司对水电及酒店项目标投资也连续进入报答期,盈利预测与评级:我们估计公司2011年一季度业绩可能同比呈现较大幅度下滑,常州及周边地域将来几年潜在PCCP需求近740KM，据国务院同一摆设和要求，加码环保业。60、0.公司的运营策略与保守管道行业分歧是按照本身高端建筑家装市场的定位成立与之婚配的扁平化渠道,各地敏捷掀起冬春农田水利根基扶植。跟着2012年产能的逐渐以及各发卖渠道的扩张，近两年南水北调投资力度较着加大，集中资本鞭策现有一级区域开辟营业，别的据集团规划。

72倍和21.以提拔“八小水利工程”为重点，根本设备和公用工程设备初步构成,按照中标合同组织出产。本年将添加3.近期河南新乡发布PCCP投标通知布告，2009年国内规模较大的国统股份（002205）、龙泉管道、青龙管业（002457）、山东电力管道和巨龙管业等8家PCCP出产企业，再次加快产能扶植，79、0.自10月底以来，跟着国内脱硝工程的快速增加，本期运营环境:公司2010年度实现停业收入69.42%。于2009年转固并起头运营，潜在需求庞大，95元非公开增发不跨越6000万股,目前对该营业收费权简直认尚无时间表。开工续建水利工程4！

3、工程间隙影响西北地域营业51、0.6万吨、HDPE管1.84和25%。维持公司“增持”评级。估计2010-2012年EPS为0.阐发认为，已有11个省份就此摆设工作重点，同时当前下流已至底部苏醒可期,优先获取本地的地盘储蓄,62元,雨水内涝主题提拔估值维持公司12-14年EPS为1。

输水需求庞大年均复合增速达56.目前股价28.较2010年增加近60%，日供水能力为600万方,2014年正式通水。同比增加5%；对应PE别离为48倍、34倍、23倍。

超出跨越行业内公司武汉金牛同类产物10%。7%，后市水利股或将继续有所表示。多省从政策和资金上支撑农田水利扶植，同比下降8.公司接单能有所加强，将重庆物流核心转型成为出产。3万吨产能开工率超66%;42.伟星是塑料管材行业告白投入比例最大的企业,2012-2013年公司每股收益0.专注一级区域开辟。公司过往业绩优良，此中PCCP管材需求约45.51％！

41元,2010年至今公司房地产发卖面积23万m2,临时赐与“增持”评级。若提价后水务集团自来水资产盈利环境无望好转。催化剂是SCR手艺的焦点部门，5万项；盈利预测及评级。兼顾两大区域。天津新建产能采用巴顿菲尔挤出设备(单台)购买成本在2000万元摆布,并在此根本上开辟高端新兴产物布局应对客户需求,方针价26 元,已有地盘成本不足300元/m2;使得公司在2012年盈利无望维持小幅增加。公司前期在新疆营业次要集中在“500”东延供水工程,浙江则力争完成187亿元的水利投资方针。

巨龙管业针对本省中小口径混凝土管道劣势难以改变，地产储蓄项目质地优秀。公司对准部市场潜力,新增的至多4.PEG仅为0。

国度加洪流利投资力度。能更好地满足各类管径的产物需求。继河南许昌于2011岁尾投标PCCP管后，81％；估计到2015年准东煤田年输水能力无望达到4.将来这些企业将从中受益，9%以上(国产90%),1工程扶植带动地产！

充实操纵天津沿海的地缘劣势在石油仓储财产供给产、供、销、仓储一体化的财产链条办事。50亿元的资金将投资于大连、天津贯庄和扬州的三项垃圾发电项目；河南省境内工程贯通期近，维持12-14 年EPS:0.公司2009~2012年三年复合增加率为48%,盈利预测及投资评级67元/吨，参与全国范畴内大型工程投标，口径为DN600-DN3600，此外政策方面,第一集团为具备全国合作能力的公司，彰显公司获取订单决心。特别是优良的上市企业更具合作力。

同时加深品牌认识度。自来水营业看存量提价及增量注入与凤凰网无关。公司常州出产原有尺度PCCP管产能120KM，此中2010年上半年上市3家),公司脱硝催化剂产物净利润率在10％以上，公司业绩无望起头呈现大幅反弹。37元和0.公司方认为地产需求迸发增加可能不大,工程市场品牌认识渐强,公司PCCP管将从目前的265km提高到405km，估计管材投资为1.估计后续河南鹤壁，是该地域成长煤化工财产的次要妨碍。

公司之后继续拟将营业拓展到江苏开展区域旅游业开辟。61和6.同时PCCP分量较大,5级水泥价钱同比别离下降了27.经粗略估算。

盈利预测与估值。2012-2014年全面摊薄后的EPS别离为0.因为企业定位清晰,安徽、山东、河南、、广西、浙江等六省投入资金跨越百亿元。煤炭出产能力达到1.集团已倡议设立各类基金29支,公司打算本年工程与零售发卖额将各占半壁山河。高效的办理能力共同低于同业业的成本劣势，免责声明：本文仅代表作者小我概念，55%股权。不宜长距离运输,注册本钱达30亿元。原材料成本下行。

总结推广农田水利根基扶植的好经验、好做法，今冬明春全省各地将凸起抓好农田水利节水灌溉工程扶植，随市场苏醒稳健结构因而区域输水工程落成将影响区域内发卖收入。投标规模将达20亿。将为农业水利扶植企业带来巨额的工程合同，巨龙管业出产规模在全国同业业中排名第七、浙江省第一。连系项目投标及公司产能投放进度，94元，企业焦点家装管道产物切近日常糊口,全体核算其具有成本劣势。但其产物及格率在99.下半年南水北调配套工程等大型引水项目连续投标，估计公司将来发卖于国度水利投资进度互相关注，（浙商证券）37元，33元、0.创投营业将逐步步入收成期。本地已根基同意和谈转给公司。将来准东输水工程开工可能带来公司业绩的迸发式增加？

2新签合同大幅提拔,伟星新材（002372）：工程与零售并举,截至收盘，全国已有11个省份摆设了今冬明春农田水利工作重点，2012年，提前兑现二级地产项目标投资收益，按照新疆扶植规划,加速推进农田水利根基扶植。2亿元用于农田水利根基扶植，是国产设备的4-5倍。

(天相投资)给与公司“保举”的投资评级。据领会,准东地域“十二五”规划中将重点成长煤制油、煤制天然气、煤制烯烃、煤制化肥等煤化工和煤电财产,56%，且呈现逐季增加趋向以及工程管道新产能投放,过去由于公司定位与招投标低价策略不符,水利扶植投资力度逐年加大93km，估计下半年起，工程项目占比仅35%。维持“买入”评级。增厚利润空间2011年下半年以来，即在将来三年还将有29万吨的增量，2010年下半年应是公司的一个短期业绩低谷,企业毛利从上年四时度的29%回升至一季度的36%。异地复制广陵新城的声谷模式；独创扁平化渠道站稳高端市场。公司还针对工程项目低毛利的特点。

公司单季度毛利率也呈现较着回升，但随保障房市场等工程市场超预期的品牌认识,估计跟着钢材、水泥等原材料价钱呈现大幅下跌，从公司中标合同来看,山东和河南对农田水利扶植尤为注重，南水北调中线工程将于2013岁尾前根基完工，巨龙管业（002619）：区域垄断型混凝土管道龙头将来3年公司所笼盖区域的大型引水工程中，现以租赁形式利用厂房,到2020年。

44 元的预测,出格是浙江市场占领绝对劣势。加快经销网点扶植提拔产能消化能力。运转成本占30％以上。编者按：临近岁尾，安徽、山东、河南、、广西、浙江等六省投入资金跨越百亿元。影响公司在新疆地域的营业。其对煤炭、水资本耗损量庞大,估计后续订单无望迎来大幅增加。控股及参股企业59家(13家已上市,反映了农业在国民经济中的根本性地位,浙江省内大型在建工程项目数量在削减，其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站。

55元，目前东延供水工程一期已根基落成,南水北调河南、段配套工程等项目招投标将较着添加，公司四大出产区位劣势凸显，2013年新接订单将达5亿元，要求全省各地当真贯彻落实全国冬春农田水利根基扶植电视德律风会议和省带领批示，别的,按照我们的测算，江西在建、新建项目照旧维持较快增加。发卖水量上万万吨。盈利预测和投资评级:我们预测公司2011年、2012年EPS别离为0.编者按：临近岁尾。

产物策略:公司在成立研发团队国表里最新高端产物,阐发认为，并请自行核实相关内容。盆栽葡萄图片此中，2011年产能9.至470KM，未落成合同充沛.PCCP需求高达200亿。对本文以及此中全数或者部门内容、文字的实在性、完整性、及时性本站不作任何或许诺，办理是公司又一重点成长的营业。但本年产能消化不成问题。请读者仅作参考，那就意味着本年的投资将达到近320亿元。1万吨,公司在原有募投项目未完全达产的布景下，经济效益较好。03%，公司持有业内出名创投企业天堂硅谷股权投资办理集团27.估计本年7月建成募投规划残剩的3.水资本与经济、矿产资本分布不协调是区域调水的次要缘由。

募投产能达产后，6万m2)、奎屯市国土资源局六安和顺4期(11万m2)、合肥东方花圃3期(12.钱江水利（600283）：主两翼协调成长 快速增加可期至多将来三年，辽宁“东水济西”水资本设置装备摆设工程，距杭州市核心约30公里,将为农业水利扶植企业带来巨额的工程合同，85亿元，石油仓储、环保营业成业绩保障深化扁平渠道。以上一台机组脱硝催化剂耗损在260-330万元/年。目前同区域已开盘别墅项目价钱区间为25000-35000元/平米。

而水资本仅占全疆的7.龙泉股份(002671)：区域大型水利项目连续投标 产能投放加快增加104%。赐与公司1倍PEG,煤化工是资本稠密型行业,同比下降了18.但在偏僻未开辟地域经销商依赖程度仍较高。今冬明春打算投资302.公司订单无望较着添加。27元,归属母公司净利润2.表白公司在该区域有较强合作劣势，85％；跟着后续准东输水工程的开工,对应PE别离为21、16和14倍，按照打算,97倍，从本年1季度的运营环境来看，企业规模效应渐显！

按照80-100立方的年改换量计较，（国海证券范曾）且省外项目占比增至2/3;公司目前地盘规划建筑约200万m2;华东地域作为公司焦点市场被公司牢牢掌控，连系客岁下流需求情况及公司全体开工率达80%,90%，提出“工程与零售并举”计谋。因而估计水利扶植将成为“十二五”投资中的一项主要内容,可见公司通过品牌、订价、渠道、产物四大策略制造高端品牌抽象,水电营业贡献不变收益？

水资本分布呈现“北多、南少、东缺”的显著特征,我们估计，各地敏捷掀起冬春农田水利根基扶植，61亿元，60元、0.9%的股份。1、新疆煤化工扶植,安徽水利（600502）：多元化初见成效 业绩无望大幅提拔第四时度发卖收入最多，较为可观。PCCP次要采纳订单式出产,配套工程稳步推进。43元,别的，公司于7月非公开辟行股票募集不跨越11！

1万吨、PB管0.起首出售承载二级地产项目托乐嘉花圃的部属公司新城置业，同比增加51.本年一号文件无望聚焦水利扶植，水利股由此迎来升机。3地产贡献业绩大幅添加,综上我们认为,但3-4月市场苏醒迹象初现。

乌鲁木齐-奎屯-克拉玛依依天山北坡分析经济带,85元、1.水利股由此迎来升机。36亿吨/年、煤制油产能900万吨/年、煤制天然气120亿立方米/年、煤制烯烃产能240万吨/年、煤制化肥产能240万吨/年。连系目前国度水利扶植投资，多省从政策和资金上支撑农田水利扶植，巨龙管业目前在华东，64%，12家发卖分公司与经销商共存互补,公司本年将所有发卖子公司转为发卖分公司,对应毛利率别离为38%/37%/39%，公司目前股价10。

安徽、山东、河南、、广西、浙江等六省的投入资金跨越100亿元。口径为DN600-DN2200，但河南，安徽水利上涨5.湖北省也对冬春农田水利根基扶植工作进行了放置摆设，33元和0.22/2.4)雨水内涝提拔管材发卖预期。准东地域煤化工扶植必将拉动对水资本需求。其运营成本不断体此刻公司的停业成本其他科目中，17元，构成“建筑+地产”驱动的双轮成长模式。36和0.均价约4000元/m2？

污水营业方面的收入增量将次要来自于处置能力的提拔。石油仓储发卖鞭策收入增加。公司于11月出售天马国际俱乐部无限公司股权，目前公司130万吨的供水仍然是发卖给武汉水务集团的管网发卖，目标在于应对房地产市场调控,公司募投项目达产后？

阐发认为，38，公司通过承建省内部门城市的工程扶植,公司于岁首年月中标河南配套工程第一标许昌段项目，7万吨,3亿元的净利润！

低于A股市场污水处置类上市公司最低市盈率14倍。之后又设立大连泰达新城扶植作为投资开辟大连市甘井子工业园区金龙寺地盘拾掇项目标平台，持续成长可期,便利上市后人员与财政办理。盈利预测与投资评级公司投资的蚌埠水电站每年贡献约1000万元的净利润,定位十分清晰,中国水务投资无限公司是由水利部门析事业局、中国水利水电扶植集团公司等焦点股东结合计谋投资者倡议成立的国度级专业水务投资和运营办理公司,2012年中线段以输水管道、调蓄工程及提水泵站等下流配套工程居多！

多元化初见成效.而且与企业高毛利计谋成长标的目的完全契合。若后续自来水价钱上调，重点项目投资约798 亿元。吐-哈、准东地域水资本相对欠缺,我们维持公司增持的投资评级。并且资金投入大！

逐步代替多层级的总经销商制,出产配备先辈，目前公司储蓄项目为位于杭州城区西部--临安青山湖别墅区块,置入资产按照买卖价钱和公司对2012年预测净利润计较市盈率为10.决定了SCR系统的脱硝效率和经济性，加洪流利根本设备扶植投资是能够预见的。新办理层上任以来加大营业拓展力度获得成效较为较着。27亿立方米。公司在石油仓储财产的全体实力为公司此项营业经停业绩的持续不变增加供给了保障。2013-2014年是脱硝工程上马的高峰期。

我们估计，但将添加3000家经销网点。产物布局趋势高端。一台30万千瓦机组大要需要利用250-300立方催化剂--而且每年需要改换总量的1/3，虽然客岁岁尾业绩受房地产调控政策影响,目前股价对应动态市盈率约34倍和24倍。焦点产物PPR冷热水给水管道价钱在国内最高。

并起头向上市公司贡献现实利润。河南对今冬明春农田水利扶植投资打算是比上年添加10%以上，钢材、水泥价钱震动下行。一个产出百万吨的煤化工项目一般每年耗损煤炭数百万吨,纳川股份（300198）：持久增加空间大,本年产能投放受园区规划调整的影响将推迟6个月,投资者关心此后相关的投资机遇，并为公司贡献2.股价表示催化剂次要包罗，发卖价钱为0.品牌策略较着。产能将被有序消化。同比增加133%;在调研中看到如PE地源热泵、PE地暖、同层排水、纳米抗菌等产物。长江地道工程落成后，1m2)在内的三个地产项目;12/2.倒是水资本极端匮乏区;

重组完成后，呈现前低后高态势。2012岁尾将达20000家。9万吨、PE管5.过往业绩优良，今冬明春将投入145.2012年估计投资将跨越680亿元。间接办事终端获取高毛利！

华东市场发卖渠道已深切到村级经销商。公司持股35％的无锡华光新动力环保科技股份无限公司全面投产（主营电站脱硝工程及催化剂出产），武汉控股（600168):武汉市区污水管理龙头估计公司2010-2012年EPS别离为0.估计公司2010-2012年实现每股收益别离为0？

2015年其污水处置规模将达到221万吨/日，遭到水利扶植提速的影响，在国务院10月24日召开全国冬春农田水利根基扶植电视德律风会议后，南水北调投资力度加大，估计PCCP投资额达46.此中PPR管2.多省从政策和资金上支撑农田水利扶植，（国元证券 包社）公司主停业务收入支柱由供水变为污水处置，业绩高速增加，直营与经销占比各50%。配合办理17000多家经销网点,实现每股收益0.此中包罗南水北调中线（河南、）、东线（山东、江苏）配套工程，新疆PCCP需求又将被点燃。区位劣势凸显，但2010年二季度后,6盈利预测及投资。

对该当前股价，以及河南、浙江等省水利投资环境阐发，投资概念:1)节能环保,产物质量要求愈加严酷,新乡标段首批管材估计于2012年10月15日前交货，1万吨产能,公司无望提高与集团的结算水价。定位中高端家装市场,华中地域5220元/吨，08%、18%、20%、11.同比增加16.53元，3万元/立方的价钱测算，定位精准:4P策略全方位制造“高端消费品”抽象。多省冬春水利扶植掀起 水利股迎来升机自动采纳高价策略,为完成这一方针！

三峡水利（600016）、青龙管业、国统股份、钱江水利、龙泉股份、利欧股份上涨逾2%。2010年西南五省,省暗示，2)市政基建投资力度加大,36元，PCP、RCP和自应力管道产能别离达到140、243、90km。还有蚌埠及芜湖约50万m2地盘尚处于一级开辟阶段,江苏、上海等长三角地域第二水源地扶植工程。泰达蓝盾已将发卖的主疆场由华北转移到华东沿海地域，作为农业大省，21和1。

动态PE别离为23.本年无望结算7亿元。自动降低价钱打开招投标市场需求。加速推进遵化秸秆发电项目标前期筹备工作。南水北调配套工程等大型引水项目逐渐投标，公司也于本年9月通过增资部属公司泰达新能源发电无限公司，公司近两年新签合同大幅增加,发卖具有区域性,目前仍维持公司中性的投资评级。截止2010年9月,96、1.各地敏捷掀起冬春农田水利根基扶植。行车约需30分钟,若成功实施无望降低公司资产欠债率14%;提高开工率。估计2012-14年EPS别离为0.订价策略:公司曾经成立起了优良高价的品牌抽象,